Образование получила в престижных колледжах Вассар и Дартмут (где обучалась дизайну костюмов и сценарному мастерству), училась в драматической школе Йельского университета.
Настоящее имя — Мэри Луиз Стрип (Mary Louise Streep).
Происходит от древнееврейского рода испанских иудеев.
В 1978 году актриса вышла замуж за скульптора Дона Гаммера, от которого у неё четверо детей: Генри «Хэнк» Вулф Гаммер (род. 13 ноября 1979), Мэри Уилла «Мэми» Гаммер (род. 3 августа 1983), Грейс Джейн Гаммер (род. 9 мая 1986) и Луиза Джекобсон Гаммер (род. 12 июня 1991). Мэми и Грейс стали актрисами, Хэнк — музыкант, выступающий под именем Генри Вулф.
Для фильма «Выбор Софи» учила польский и немецкий языки.